界面新闻记者 | 龙力

在11月8日上证指数摸到3509.82点以后 ，市场开始步入了新一轮的调整期
，并且成交量也随之逐步萎缩 。

截至11月21日，上证指数收于3370.4点 ，两市总成交1.61万亿元，较11月8日缩量近40%
。

市场缩量调整之后可能会怎么走
，又有哪些投资机会值得关注？界面新闻整理了部分私募人士的最新观点。

星石投资：目前处于国内政策推进期和政策效果观察期，数据空窗期内 ，海外因素和市场情绪对股市表现的影响有所放大 。短期来看
，由于市场并未对国内经济复苏主线形成共识，而科技成长板块前期表现较好导致止盈资金增加 ，预计宽基指数或将继续震荡
，各板块将继续轮动。从中期的角度看，国内政策持续发力 ，经济复苏是大概率事件
，股市的内部支撑因素有望持续，基本面依旧是后续股市表现最重要的影响因素
。随着经济基本面确定复苏周期 ，预计各种权益类资产都将有不错的表现。

鸿涵投资：各大指数经过调整
，已经复新回到月初的位置，转为构筑箱体阶段 。接下来的调整也是考验箱体低点的支撑力度 ，大概率这一位置有较强的支撑力度，同时也是蓝筹权重给予市场支撑的考验
。相较十月之前市场已经发生根本性变化
，全年保5可期下，扭转通缩 、盘活经济已经是社会共识 ，在此基础上市场向下空间不大
，保持仓位的同时注意低吸即可。

金田基金：近期市场走势依然以震荡为主，与此同时 ，部分投资者对前期货币政策和财政政策的实际效果还处于观望态度
，因此当前市场多空对峙形态可能会维持一段时间 。对于中长期展望继续看好后市
。投资方向上短期可关注业绩持续改善向好的旅游行业，长期可以关注具备持续发展潜力的行业 ，像智能驾驶及汽车智能底盘零部件
、人形机器人及零部件、人工智能 、半导体、先进制造业
、必选消费、中药OTC等。

奶酪基金：市场短期是投票机
，长期是称重机，短期市场走势受情绪 、资金
、博弈等因素影响较大难以预测 。但中长期市场价格还是会围绕基本面趋势波动
。从中长期看 ，我们对国内经济基本面充满信心
，国家出台的一系列政策随着时间推移将会逐步看到成果，如果后续经济复苏不及预期 ，不排除会有进一步政策加码动作。关于美国关税的不确定性，在特朗普第一任任期内已经出现过类似挑战
，但对我国的实际出口行业并没有造成太大影响，进出口贸易金额以及贸易顺差还在不断创新高 ，目前更多是对市场情绪上的影响 。

融智投资：在牛市中
，市场分歧的时候往往是投资人建仓的良机
。牛市多急跌，这是因为在牛市中短线资金蜂拥而至 ，快进快出
，筹码交换充分。从基本面上来看，只要经济没有步入良性轨道 ，政策手段就不会退出 。而从市场运行的特征上来看
，只要成交量不滑坡，换手充分 ，市场的平均成本就会抬升
，经过短期的回调之后，选择再度上行的可能会很大。布局板块上可以考虑两个层面：其一是相对低估值的蓝筹股 ，以及以破净股市值管理为代表的估值修复品种，这些品种安全边际相对较高；其二是选择政策方向扶持的科技成长方向
。

三十三度资本：后续市场大体上有三个大的结构思维要明确。一是兼并重组和市值管理
，这些既包含了产业发展的需求，也融合了政策的预期 ，具备被游资以及机构共同认可的预期 。二是 AI产业链
，这当中主要分成2方面，硬件部分是来自于英伟达和国产算力芯片所折射的CPO、PCB 、高速铜缆链等机会 ，同步包含了AI PC和AI手机等；软件部分则是来自于应用
，其中，电商
、游戏以及广告将会是相关多模态AI产生效益的关键所在 ，所以机会也在这方面聚焦
。三是自主可控与新质生产力
，自主可控中信创依然是首选，同步包含华为鸿蒙的投资机会 ，随后则是半导体设备、芯片等
，而新质生产力则是围绕着无人驾驶 、商业航天
、机器人等几个方面。